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A. 成大生物

公司设立于2002年,股份制公司设立于2010年。经招商证券,201412月挂牌新三板。目前公司市值88.4亿,辽宁成大持股62.51%,建银国际2.78%

公司是狂犬病疫苗领域龙头企业,主要收入来源于人用疫苗,占收入比90%左右。2014年开始生产兽用疫苗。狂犬病疫苗细分领域,辽宁成大份额占据一半以上,第二三名为依生生物和广州诺成。乙脑疫苗细分领域,成大生物份额40%左右,行业第二,次于天坛生物。人用狂犬病疫苗细分市场的统治地位,是公司净利润高的主要原因。

近三年财务数据(201220132014上半年)

收入:9.85亿,8.52亿,4.67亿;

净利润:4.96亿,4.04亿,2.13亿。

B. 新产业

公司成立于1995年,股份制公司设立于20128月。经招商证券,20147月挂牌新三板。目前公司市值74.2亿。红杉持股17.9%2011年投资9600万,公司估值4.8亿。

公司的主营业务是全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂的研发、生产和销售。IVD行业2012年整体市场规模为270亿元,生化诊断占25%左右。公司定位高端医疗检测产品市场,获得了大量医院的认可,覆盖国内1300多家医院,产品销往70多个国家。国内国外业务收入比为8020。公司的产品均为自主研发,技术达到国际同类水平。针对一系列疾病,包括肾功能,糖代谢等17个类别。主要产品为全自动化学发光免疫分析仪,及相关耗材试剂。未提及细分市场规模和竞争对手。耗材毛利率达80%左右,高于行业平均水平,占总毛利的75%,器械占25%

近三年财务数据(201220132014上半年)

收入:2.58亿,3.78亿,2.37亿;

净利润:0.75亿,1.40亿,1.07亿。

C. 原子高科

公司成立于2001年,经广发证券,20067月份新三板挂牌。目前公司市值31.8亿。股权以国有持股为主,没有投资机构进入。

公司主要业务是生产、销售放射性药品和诊断试剂,综合毛利率54%,是同位素技术的龙头企业。在细分市场内具有绝对的统治地位。公司80%收入来自于放射性药品。此外,公司还提供辐照服务,生产核仪器设备,例如加速器装置,核仪器仪表等。公司具有非常强的国有背景,前身由中国原子能研究院投资设置,目前国有法人仍控股。

主要产品:1.放射性治疗药物,对甲亢和甲状腺癌,骨转移癌进行治疗;2.放射性诊断药物,如放射性标记元素,作为示踪试剂,用于体内成像;3.免疫分析试剂盒:肿瘤检测,肾功能检测等。

近三年财务数据(201220132014上半年)

收入:4.55亿,5.77亿,3.1亿;

净利润:0.59亿,0.79亿,0.52亿。

D. 诺思兰德(未披露公开转让说明书)

公司成立于2006年,20092月挂牌新三板。目前公司估值为13.6亿。启迪明德持股4.39%,细节未披露。

该公司是创新药研发型企业。核心产品是重组人白介素和重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液,目前正在临床III期、II期阶段。重组人胸腺素b4刚完成临床申请。重组人白介素目前CFDA已批准9家生产。重组人肝细胞生长因子裸质粒注射液的批准临床适应症是下肢动脉缺血性疾病,同时也在美国FDA进行临床实验。这款基因治疗的方法,效果值得期待,如果获得CFDA的批准,将是国内第一例。

公司尝试通过技术转让的方式,获得一部分资金用于临床研发。已经和韩国日本企业建立合作关系。公司正在建GMP车间,未来将以北京作为生产基地。公司同时还在建设滴眼液制剂车间,有望2015年实现投产。公司把眼科产品作为未来发展的重点,希望能够成为该行业的领导者,但是未披露具有核心专利的眼科产品,可能采取代工的模式。

近三年财务数据(201220132014上半年)

收入:51万,18.4万,3万;

净利润:4.8万,-850万,-440万。

E. 天阶生物

公司成立于2007年,经齐鲁证券,201310月新三板挂牌。目前没有投资机构进入。

公司是创新药研发企业。现有业务是几十种普药的生产和销售。核心产品为“宜真通”,重组人组织型纤溶酶原激活剂改构体,已经进入临床III期阶段。属于1.7类新药(即仿制药),生物分子的仿制体,研发技术难度略低于单抗,但是高于小分子仿制药。溶栓类药物用于急性心肌梗死的抢救,最佳时间在发病后3小时内。宜真通的原研药,是基因泰克的TNKase2000年在国外上市,未进入国内市场)。

国内东阿阿胶和益佰制药均已经有该款仿制药上市。据估计,整个溶栓药物市场大小为20亿元。天阶生物的“宜真通”同为瑞替普酶的仿制药,如果2015年完成临床III期试验,将面临东阿阿胶和益佰制药的直接竞争。

近三年财务数据(201220132014上半年)

收入:0.35亿,0.28亿,0.21亿;

净利润:-360万,-120万,160万。

F. 仁会生物

公司成立于1999年,经中信建设证券,20148月挂牌新三板。2014年下半年定增四次,募资4亿元。目前估值41.7亿。

国际上,美国FDA累计批准了两个长效GLP-1类似物, 20144月批准GSK的阿必鲁肽(Albiglutide),2005年批准礼来公司的艾塞纳肽(Exenatide)。此外,礼来公司的度拉糖肽(Dulaglutide)也进入上市倒计时,正在等待新药审批。在此之前3个短效GLP-1类似物,已经获得美国和欧盟的上市批准。长效GLP-1有望每周注射一次,与此相比,短效则需要每天注射两次。

公司是无任何收入的创新药企业。主要产品为在研的重组人胰高血糖素多肽(谊生泰),是全球首个全人源结构的GLP-1类药物,用于治疗II型糖尿病。和同类药物相比的优势是人源性,长期使用风险小。目前在临床III期阶段,有望2015年获批上市,将成为国内第一个同类药物。该药物是短效GLP-1类似物,公司还有长效GLP-1项目储备,还未进入临床。

近三年财务数据(201220132014上半年)

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