7月14日，新基医药(celgene)正式宣布以72亿美元收购Receptos，旨在进一步加强该公司在自身免疫疾病领域的产品线。自今年1月末起，因市场传言Receptos可能是收购目标，该公司的股价已经从107.22美元已经一路飙升至当前200多美元。

根据声明，新基将支付每股232美元现金，预计将在今年第三季度完成。这个交易额是7月13日Receptos收盘价的12%溢价。虽然这是一桩总价达到72亿美元的交易，但是很多业界人士仍然认为这是一笔划算的并购案，与之类比的是2011年Gilead花费110亿美元并购了丙肝药生产商pharmasset，当时很多人都认为这笔交易实在太贵了，但是这种声音再也听不到了，因pharmasset而获得的丙肝新药Sovaldi上市次年销售额就超过了百亿美元，成为史上最赚钱的新药。

那么，新基通过这桩被寄予厚望的收购获得了什么？

此次收购使新基获得了Receptos最重要的在研药物ozanimod(RPC1063)，该药正在进行用于复发性多发性硬化症的晚期研究，预计将在2017年上市。新基的CEO  Bob  Hugin称，这个药物的巅峰年销售额可达到40-60亿美元。

ozanimod还同时在进行用于胃肠道炎症疾病的临床试验。其中，正在进行的用于溃疡性结肠炎的III期试验预计将在2018年公布结果。另外，Receptos还计划开展这个药物用于克罗恩病的研究。

表1：Receptos的在研产品

数据来源：Receptos官网

在炎症和自身免疫领域，新基已经有一个上市药物，就是去年获得FDA批准的Otezla。Otezla被批准用于银屑病和银屑病关节炎。另外，新基还有一个处在III期阶段的克罗恩病在研药物GED-0301。除此以外，还有7个II期阶段的在研项目。

而自身免疫疾病，包括类风湿性关节炎、溃疡性结肠炎和银屑病，是当前制药行业最大的市场之一。去年新基瞄上了这个整体市场规模达到670亿美元的领域，预计2020年将增加到930亿美元。目前全球销售额最高的药物就是艾伯维治疗自身免疫疾病的修美乐。

因此，可以预见，收购Receptos将巩固新基在自身免疫领域的地位，进一步增加市场份额。正如该公司CEO  Robert  Hugin所说，“我们正在建立一个互补的产品线”，Ozanimod将帮助新基“真正地打造出一个主要业务”。

直接收购的开始？

这次交易也是个信号，新基似乎不满足于现有的合作和药物授权模式，而开始直接收购小型生物技术公司。

回顾今年以来新基医药的交易，可以看到这家公司频频出手开展合作，主要领域是癌症和自身免疫疾病。但相对而言，直接收购公司就少得可怜。除了这次收购Receptos以外，只有4月底以4.85亿美元收购了与该公司合作多年的Quanticel，后者是专注于癌症药物开发的一家公司。

表2：2015年新基医药的主要合作交易

可以预见，随着美国生物技术并购热的持续，未来新基医药可能会开展更多的直接收购交易，收购的对象应该是开发自身免疫病和癌症药物的小型生物技术公司。