1月31日，美国生物技术公司Bellicum宣布其核心产品、辅助异体干细胞移植细胞疗法、T细胞疗法BPX-501在临床试验中造成三例脑损伤，其所有美国临床试验被叫停，但该产品在欧洲的BP-004临床试验没有受到影响。迄今BPX-501已经用于240多人的治疗，虽然此前也有其它异体干细胞移植、rimiducid类似物发生脑损伤的报道，但因为病人感染、干细胞移植失败历史、免疫抑制等复杂因素影响这个严重副作用未必是BPX-501引起。尽管如此Bellicum股票收盘后应声下滑近40%。

药源解析

干细胞移植是治疗一些血液疾病包括肿瘤的重要手段。自体或完全匹配的异体移植风险较小，但部分匹配的异体移植风险较大。BPX-501采用一种叫做CaspaCIDe?的技术。该技术把供体T细胞用基因技术引入一个自杀机制，即令T细胞表达一种胱天蛋白酶（caspase）。这个酶再接上一个与一个叫做rimiducid的化合物结合区，这个结合区遇到rimiducid会二聚激活胱天蛋白酶，从而诱导细胞凋亡。CID就是英文化学诱导二聚的缩写。T细胞移植可以控制干细胞移植的感染等副作用，但可能造成异体排除。加上这个自杀装置理论上可以令整个疗法更安全。

但是这侧的事件说明这样巧妙的设计并不能保证就真正安全。虽然现在还不能说脑损伤就是来自BPX-501，很多其它药物、包括CAR-T也发生过脑损伤，但是这个技术确实可能有一些没有想到或尚不理解的副作用。Bellicum还有另一个在CAR-T中使用叫做iMC的分子开关技术，用在实体瘤CAR-T的开发。经过这一折腾Bellicum的市值已经不到2亿美元，和以百亿被收购、开发没有开关CAR-T药物的Kite、Juno不可同日而语。

高新技术是现在生物制药热捧的投资方向，但是现实经常比理论复杂的多，任何颠覆性新技术要转化成高附加值产品都难免经历诸多磨难。最近异常火爆的基因疗法这次因为James Wilson发表的一篇文章也受到冲击，所有主要基因疗法企业都有5%左右下滑。该文发现高剂量AAV在猴子和猪产生严重肝和血液毒性。另一个热门技术CRISPR前一阵有研究发现在体内产生中和抗体，也令开发CRISPR疗法企业当天损失10%左右市值。

这些高新技术虽然总的来说长期前景看好，但在规定时间、规定地点价值却可能有天壤之别。任何一个特定技术都随时可能一步登天（如Kite）、也可能折戟沉沙，所以小的风吹草动都可能令股票大幅波动。这是一个需要钢铁神经的投资领域。