再鼎医药（NASDAQ：ZLAB）赴美纳斯达克全球市场首次公开发行（IPO），股票代码为“ZLAB”，并于美国东部时间2017年9月20日开始交易，首日涨幅超过55%。

根据公司发布的公告，将首次公开发行美国存托股票（“ADS”）募集约一亿五千万美元。每股ADS发行价为18美元，共发行833.33万股，每股ADS代表1股普通股；此外，再鼎医药已授予承销商30天内以发行价额外购买125万股ADS的权利。根据例行成交条件要求，预计公开发行认购结束时间为美国东部时间2017年9月22日左右。J.P. Morgan（摩根大通）、 Citigroup （花旗集团）和Leerink Partners 为此次公开发行的共同承销商。

仅有52名员工

2014年，再鼎医药的取名寓意“再次问鼎”，是中国生物技术新锐，其创始人杜莹曾经在李嘉诚旗下的和黄医药担任高管，取得了骄人的成绩，后又辗转到红杉资本，以中国基金董事总经理的身份做了两年的医疗健康行业投资。作为一家临床阶段生物制药公司，主要从事肿瘤、自身免疫、传染性疾病药物研发，但雇员人数仅52人。

从再鼎医药的研发管线可以看到，公司已有多款新药进入了临床研发的中后期；并采用了全球顶尖跨国公司（赛诺菲、BMS、GSK等一众跨国药企）或研发机构建立战略合作关系的模式，从全球范围内甄选较为成熟的临床候选药物（License-in），共同进行临床研究并推动上市。

今年7月，再鼎医药刚刚宣布完成3000万美元C轮融资，由OrbiMed Capital领投，Vivo Capital、Cormorant 和 Rock Springs Capital跟投。2014年8月再鼎医药完成A轮3000万美元融资，投资方为红杉资本、启明创投；2016年1月完成B轮1亿美元融资，资方为红杉资本、启明创投以及尚珹资本。融资总规模达到1.6亿美元，从产品引进到新药研发，再到产业投资，杜莹为再鼎所打造的这样一条发展路线已逐渐清晰。招股书显示估值已达8亿美元，照此估值应该是仅次于百济神州的33亿美元和和黄医药30亿美元的市值之后。

关注风险因素

众所周知，生物医药创新最大的特点是长周期、高投入、高风险，只有“滚动”向前，由资本不断接力，让研究成果在有研发实力的机构间流通起来，才能推动行业快速发展。

在招股书中，再鼎医药还披露了多项风险因素。一方面，公司对于在研药物的评估无法做到绝对精准；另一方面，候选药物也面临着广泛的监管，企业并不能保证候选药物都能得到监管部门的批准或成功商业化。此外，从药品本身看，每个候选药物都有失败的危险。在这种情况下，再鼎医药赴美上市也是为了进一步扩大融资途径。